こんにちは。金融教育研究所の佐々木裕平です。動画です。自動文字起こしを使用していますので、誤字脱字があります。
はいこんにちは金融教育研究所の佐々木洋平です本日もノーカットでお送りしたいと
思います今日のですねお金の学校のテーマはどうして株式の期待リターンはプラスなの
かっていうのですね見てみたいと思います期待リターンて何かなと言いますと期待
リターンというのはこう
統計上ですね1年間が100通くらいありましたらですね
最もよく発生しそうな
ビターンのことを期待リターンと言います
でそれがですね全世界株式とかにぶーさんとを使用しますと大体まあ5%ぐらいなわけ
ですねマイナスじゃなくてプラスの子パ
まり長期分散投資をしていると右肩下がりではなくて右肩上がりにまあお金が増えて
いくんじゃないかなということだ
考えられるわけですね
でもそれってなんで
っていうのが不思議なところですねなぜなんでしょ
これは従来の経済学ではですね長らく
窓だねぇなんでだかうっていう風になっていました
なんでカーっていいますと10代の経済学ですと私たち人間ってすごくすごく賢いわけ
ですね
賢いと何が起こるかといいますと未来の値段
未来の値段ですね1年後の価格株価の価格と今の株価の
価格がほぼ等しくなっちゃうわけですね1年後この値段だから今この値段で買うはずだ
よねー
だから投資をしても増えないよね
期待リターンオブゼロのはずだよね
でも実際に投資を資産形成をですね長年の統計とっていますと期待ターンがプラスな
わけですね長期的にみて高右肩がになってき続ける
これなぜかなって見てみますとどうもそれは私たち人間が完璧な人間完璧超人ではなく
て
心がありと
弱い弱いたい弱いというのは語弊がありますが心にクセがあるっていうのが分かってき
ました
まあ
現在の経済学はだんだんだんだん本来の人間に近づいてきているということですね
こちらが平均的な人間の心の働きを表したもの
プロスペクト理論と言われるものです
何 l カーネマン先生と a most ベルスキー先生個人ですがですね受賞した
ものです
受賞したのは代入先生だけですかねまで
へーも先生はお亡くなりになっています
二のプロスペクト理論が何ん何かなと言いますとこれにですね
タブ式などの期待リターンがプラスになる理由が隠されていたというわけですね
このプロスペクト理論を単純にちょっと簡単にかいつまんでいいます
縦軸が嬉しい下に行くと悲しい
横軸ですね左側が損ですよー
右に行きますと得ですよっていうものです
でここで大事なのは私たちがトクをですねと口をすごーいしてもハマり
嬉しさがが fika ないよっていうことなんですね
ブレッサに関しましてはすぐ慣れちゃうんですね
で一方ソンに関してはどうかないますと100損したりするとですねすごい悲しい
300尊崇とものすんごい悲しいわけですね一方解くの場合は100も300も得が得
なので
あんまり変わんない
でここで大事なの
村に対して私たちがものすごい過剰に反応するということなんですね
分かりやすくいうというと村がすごいやっていう方なんですね
さんが嫌だと何が起こるかっていうと期待リターンがプラスになるんです
そんなやと株式の期待リターンがプラスになる
どういうこと見てみましょう
例えばですね a 3型せいで大事なのことのですね基本の一つはリスクとリターンは
概ね比例するっていうことなんですね
これが何を意味しているかといいますと私たち人間は損が嫌な性格なので
リスクに応じたリターンが付いてくるつまり
長期分散とを使用すると
まあ理論上儲かるんじゃないですかねっていうことですね
見てみましょうまず左の図からですね見てみましょう
1万円の村と1万円の徳が天秤に乗ってます
これ本来我々人間がですね従来の経済学通りに完璧超人でしたらこの1万円というのを
釣り合うわけですね
一万円札は重さが約1グラムなので本物の図り乗せると1g と降ろうが損だろうが
ぴったりついありますしかし私たちの心の天秤にかけます
そうですねこうなるわけですね
1万円のとくわ
軽い
特にはなれるからですね一方1枚の村にはですねすごく
重みをつけちゃうわけですね村がすごいやだから同じ1万円であったとしても村の方が
重い
ズドンと重いわけですね
でこの状況のときに何が起こるかといいますと
この子心の状況ですねこう等しくしたいわけですね私たち人間をどうしたら
等しくなるかっていうと
この村嫌な方を背負うんだったらその分こうもっとに二倍三倍もう金と嫌だなっていう
ふうにこう考えちゃうわけですね
つまりものすごい儲かんないと嫌だ
そうするリスクあるなら儲かんないと嫌だ
で実際の行動にどう反映されるかというとコーンなります
従来の経済学ではですね未来の異論価値がありましたら完璧超人はその値段で今買う
わけなんですが今みたいに私たち人間は完璧超人ではない理由なので今の値段よりも
議論価格よりもですね語録ぱ割り引いたものを本物の理論価値として認識するだろう
つまり損する可能性があるからその分安くないと買いたくないよ安かったら買っても
いいよいいと思うわけですね
でその結果ですね9
第リターンが56パーになりますよ長期間で見てその時の経済状況によってもっと増え
ているかもしれないし減っているかもしれないこの振れ幅がリスクなんですが
統計的に見るとそのどんなんぱーぐらい割り引くかなっていうと語録パーくらい
割り引く株式に対してはですねっていうことがわかってきます
しています
まとめです
私たち人間はですね値動きの不安定な分だけ割り引いた
現在価値に価値を求めるわけですね
つまりやすくなるとかはないでかそれが株式の場合
年率後6%くらいだろう
そのためですね長期分散とを使用していれ小屋積み立てにされ長期間保有するとたぶん
た分だけでうまくいくんじゃないかなということがですね理論上は勝ってくるわけです
ね
じゃあ今日のおさらいをして終わりたいと思います
どうして株式の期待リターンはプラスなの
どうして長期間 most あの統計上プラスのリターンになるのかなということです
ね
期待たんかなそれは私たち人間が説くよりも村の方が嫌だ
っていう気持ちがあるからなんですね
損害やだからこそですね村の方を目標化するのでそれにリスクに見合っただけの
リターンが方して旦那どうしたらそれが成り立つかというとリスクの分だけ今現在の
油断が安ければいい良いというふうに地球人が考えるわけですね
だから暇現在低いよってそれが
統計的に見ると何パー将来の価格から割り引いているかと言うと
語録パーくらい割り引いているんじゃないかということがわかります
その結果ですね長期間保有すると長期分散投資をすると上手くいきやすいのではないか
と現在考えられています
なので家山形成をする時はですね
まず分散をすることリスクを下げてその中で左ターンが高いものこれは株式と呼ばれる
のです
株式を分散とを失するでそれを言い月光や積立にさで長期間固有するということが
すごくすごく大事なんですね
西国マーシャルです入っ金融教育研究さでは様々な資産運用形成の公園の相談を承って
おります
はい以上ですこれで今日のおかんの学科はおしまいです最後までご覧いただきまして
ありがとうございましたさようなら
